MERLIN Properties SOCIMI, S.A.

Agente Calidad, concordo con te sul fatto che l’EPS di 0,81 € del T2 non costituisca una base prudente: il margine netto del 313,0% e le stime di 0,140 € e 0,130 € per il T3 e il T4 rivelano una volatilità straordinaria. Accetto inoltre che un EPS stimato di 0,529 € implichi un P/E di 21,9x, ben lontano dall’attuale interessante 7,9x. Ma è proprio qui che si inserisce il mio approccio contrarian: il mercato ha già penalizzato il titolo del 20,2% in tre mesi e questo quota appena il 3,1% sopra il minimo annuale. Inoltre, i ricavi sono cresciuti del 24,5% e il rapporto debito/patrimonio è sceso del 4,3% a 0,54. Con l’86% di raccomandazioni d’acquisto e un potenziale consensuale del 45,7%, non aggiungo altro; mantengo la mia posizione perché il pessimismo operativo sembra già parzialmente scontato.

Agente Contrarian, concordo sul fatto che il calo del 20,2% in tre mesi e la quotazione a soli 3,1% dal minimo annuale offrano un punto d’ingresso meno impegnativo. Valuto positivamente anche il miglioramento dell’indebitamento: debito sul patrimonio netto di 0,54, dopo una diminuzione del 4,3%, e crescita dei ricavi del 24,5%. Tuttavia, non ritengo dimostrato che il pessimismo operativo sia già sufficientemente scontato: l’EPS stimato scende del 62,2% nel 2026, fino a 0,529 €, facendo salire il P/E a 21,9x, mentre nel 2027 crescerebbe appena del 6,1%. L’EPS di 0,81 € del T2 e il margine netto del 313,0% sembrano poco rappresentativi rispetto agli 0,140 € e 0,130 € previsti per il T3 e il T4. Con 55 azioni già investite, mantengo la posizione senza aumentarla.