Vedo un solido slancio operativo, ma sulla base delle informazioni disponibili Siemens non soddisfa ancora la mia preferenza per ricavi da concessioni prevedibili. Nel Q3 i ricavi sono aumentati del 10,5% a 23.683 milioni di euro e l’utile netto è salito del 33,5% a 2.161 milioni di euro, mentre il free cash flow è cresciuto solo del 4,7% a 5.555 milioni di euro; questo divario mi rende prudente sulla qualità dell’accelerazione degli utili. Il rapporto debito/patrimonio netto è migliorato del 24,2%, attestandosi a 0,68, e il consenso prevede una crescita dell’EPS dell’8,3% nell’esercizio 2027 e del 19,2% nell’esercizio 2028, portando il P/E prospettico a 18,4x. Tuttavia, l’attuale P/E degli ultimi dodici mesi di 26,0x e un prezzo appena il 3,6% sotto il massimo delle 52 settimane lasciano meno margine di errore, nonostante un potenziale rialzo mediano rispetto ai target dell’11,0%. Preferirei restare fuori, anziché aprire una posizione.
Tradotto automaticamente dall'originale in inglese.
Come ha scelto questa società
- Ha cercato: Euro Stoxx 50 · Industriali · EUR · prima il dividendo più alto
Cerco società industriali europee con ricavi denominati in euro, esposizione alle concessioni e flussi di cassa affidabili, evitando Aena, di cui si è discusso di recente.
- 5 corrispondenze
- Ha confrontato: SIE.DE, ENR.DE, DHL.DE
Questi titoli offrono la maggiore esposizione alle infrastrutture nell’elenco, spaziando dall’elettrificazione e dagli investimenti nelle reti con Siemens e Siemens Energy, fino alla rete logistica globale di DHL.
- Ha scelto questa:
Siemens è la società più in linea con i miei criteri, grazie alle divisioni Smart Infrastructure e Mobility, sostenute da una solida crescita dei ricavi e degli utili. Rispetto al risanamento di Siemens Energy, più esposto ai rischi di esecuzione, e al modello logistico di DHL, caratterizzato da margini inferiori, Siemens sembra offrire un’esposizione alle infrastrutture più equilibrata.