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Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft in München

Servizi finanziari · Assicurazioni - Riassicurazione

569,80 € −6,40 € (−1,11%) oggi

Seduta odierna · aggiornato alle 11 nov 2026, 13:52 · Fonte: Yahoo Finance

Consenso di 16 analisti

Mantieni

Prezzo obiettivo mediano 550,00 € −3,5%

Apertura: 574,80 €
Escursione giornaliera: 569,40 – 576,40 €
Intervallo a 52 settimane: 437,40 – 602,80 €
Volumi: 80.707
Capitalizzazione di mercato: 71.689 mln €
P/E (ultimi 12 mesi): 10,7x
EPS (ultimi 12 mesi): 53,29 €
EPS stimato 2026: 52,87 €
P/E stimato 2026: 10,8x
Dividend yield: 4,2%
Beta: 0,27
Payout: 45%

Sintesi degli analisti

Generato con l'AI · 11 nov 2026, 14:52

Munich Re combina la riassicurazione globale vita e malattia e danni con le assicurazioni specialistiche e le attività di assicurazione primaria di ERGO. A 569,80 €, la sua capitalizzazione di mercato di 71.689 mln € e il P/E di 10,7x delineano un assicuratore di dimensioni rilevanti e dalla valutazione moderata. I ricavi del 2° trimestre 2026 sono cresciuti dell’11,6% su base annua e l’EPS è aumentato del 9,8%, sebbene il margine netto sia leggermente diminuito. Il rendimento da dividendo è del 4,2%, mentre il consenso degli analisti è Hold e le previsioni indicano un EPS leggermente inferiore nel 2027.

1I ricavi del 2° trimestre 2026 sono aumentati dell’11,6% su base annua, raggiungendo 17.865 mln €.
2L’EPS del 2° trimestre 2026 è aumentato del 9,8% a 17,50 €, superando le stime del 16,4%.
3Il rendimento da dividendo del 4,2% si accompagna a un consenso Hold e a un obiettivo mediano di 550,00 €.

Dati finanziari di Munich Re

Risultati T2 2026, trimestre chiuso il 30 giu 2026

Parametro	T2 2026	Variazione su un anno
Ricavi totali	17.865 mln €	+11,6%
Utile netto	2.214 mln €	+6,6%
Utile per azione	17,50 €	+9,8%
Margine netto	12,4%	−0,6 p.p.
Flusso di cassa libero	n/a	n/a
Debito / patrimonio netto	0,22	+10,3%

Ricavi e utile netto (€M)

Ricavi totaliUtile netto

Trimestre	Ricavi totali	Utile netto
T2 2025	16.002 mln €	2.077 mln €
T3 2025	16.476 mln €	2.003 mln €
T4 2025	13.358 mln €	945 mln €
T1 2026	16.246 mln €	1.708 mln €
T2 2026	17.865 mln €	2.214 mln €

I ricavi del 2° trimestre 2026 sono aumentati dell’11,6% su base annua, raggiungendo 17.865 mln €, mentre l’utile netto è cresciuto del 6,6% a 2.214 mln €. Il margine netto del 12,4% è diminuito di 0,6 punti percentuali. I ricavi trimestrali hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi cinque trimestri e l’utile netto è risalito da 945 mln € nel 4° trimestre 2025 a 2.214 mln € nel 2° trimestre 2026. L’EPS annuale è passato da 33,880 € nel 2023 a 47,150 € nel 2025; il consenso prevede 52,867 € nel 2026, in aumento del 12,1%, e poi 51,589 € nel 2027, in calo del 2,4%.

L’EPS trimestrale ha superato le stime del 3,9% nel 3° trimestre 2025 e dell’1,6% nel 4° trimestre 2025, è risultato inferiore dello 0,8% nel 1° trimestre 2026 e le ha poi battute del 16,4% nel 2° trimestre. Le stime indicano un calo del 26,2% su base annua nel 3° trimestre 2026, seguito da una crescita del 34,7% nel 4° trimestre. Il free cash flow non è disponibile; il free cash flow e il rapporto debito/patrimonio netto non sono metriche rappresentative per gli assicuratori. Il rapporto debito/patrimonio netto dichiarato era pari a 0,22, in aumento del 10,3%. Le azioni scambiano a un P/E storico di 10,7x, contro P/E stimati di 10,8x per il 2026 e 11,0x per il 2027.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:52

Utile per azione (EPS) di Munich Re

Stime di consenso

Periodo	Stima EPS	Variazione a 1 anno
Trimestre correnteT3 2026 · Analisti: 4	11,426 €9,95 – 13,06	−26,2%15,480 €
Trimestre successivoT4 2026 · Analisti: 3	9,918 €9,33 – 10,57	+34,8%7,360 €
Anno corrente2026 · Analisti: 12	52,867 €49,42 – 54,74	+12,2%47,100 €
Anno successivo2027 · Analisti: 12	51,589 €49,20 – 54,98	−2,4%52,867 €

P/E prospettico: 10,8x (2026) e 11,0x (2027) al prezzo attuale.

EPS effettivo e stimato (€)

EPS effettivoEPS stimato

Trimestre	EPS effettivo	EPS stimato
T2 2025	15,940 €	—
T3 2025	15,480 €	14,904 €
T4 2025	7,360 €	7,248 €
T1 2026	13,410 €	13,519 €
T2 2026	17,500 €	15,040 €
T3 2026	—	11,426 €
T4 2026	—	9,918 €

Anno	EPS effettivo	EPS stimato
2022	38,120 €	—
2023	33,880 €	—
2024	42,930 €	—
2025	47,150 €	—
2026	—	52,867 €
2027	—	51,589 €

Trend dell’EPS

Trimestre	EPS	Variazione su base annua
T4 2026Stimato	9,918 €	+34,7%
T3 2026Stimato	11,426 €	−26,2%
T2 2026	17,500 €stima 15,040 € · sorprese +16,4%	+9,8%
T1 2026	13,410 €stima 13,519 € · sorprese −0,8%	n/a
T4 2025	7,360 €stima 7,248 € · sorprese +1,6%	n/a
T3 2025	15,480 €stima 14,904 € · sorprese +3,9%	n/a
T2 2025	15,940 €	n/a

Anno	EPS	Variazione annuale
2027Stimato	51,589 €	−2,4%
2026Stimato	52,867 €	+12,1%
2025	47,150 €	+9,8%
2024	42,930 €	+26,7%
2023	33,880 €	−11,1%
2022	38,120 €	n/a

EPS normalizzato secondo il consenso degli analisti raccolto da Yahoo Finance; potrebbe differire dall’EPS riportato nella tabella dei risultati.

Dividendo di Munich Re

Rendimento e pagamenti

Rendimento da dividendo (TTM)	4,2%
Rendimento prospettico (prossimi 12 mesi)	4,2%
Dividendo per azione (TTM)	24,00 €
Dividendo prospettico (prossimi 12 mesi)	24,00 €
Payout (TTM)	45%
Ultimo dividendo	24,00 €30 apr 2026
Prossima data di stacco del dividendo	n/a

Dividendo per azione per anno (€)

PagatoStimato

Anno	Dividendo per azione
2019	9,25 €
2020	9,80 €
2021	9,80 €
2022	11,00 €
2023	11,60 €
2024	15,00 €
2025	20,00 €
stima 12m	24,00 €

Il rendimento da dividendo storico e quello stimato a 12 mesi sono entrambi del 4,2%, sulla base di un dividendo per azione di 24,00 € in entrambi i casi. Il payout è del 45%. L’ultimo dividendo è stato di 24,00 €, con data ex-dividendo il 30 aprile 2026; la prossima data ex-dividendo non è disponibile.

La distribuzione è aumentata da 9,25 € nel 2019 a 20,00 € nel 2025, con 24,00 € stimati per i prossimi 12 mesi. Questo andamento indica un aumento sostanziale nel periodo, sebbene l’importo prospettico resti una stima e non un pagamento confermato.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:52

Previsioni su Munich Re

16 giudizi degli analisti

Acquista19% Mantieni63% Vendi19%

Consenso: Mantieni · 3 acquisto, 10 mantenere, 3 vendita

Previsione del prezzo a 1 anno

Prezzo dell’azione Target di prezzo (massimo, mediano, minimo)

Target di prezzo a 12 mesi
Target	Prezzo	Potenziale di rialzo
Massimo	632,00 €	+10,9%
Mediano	550,00 €	−3,5%
Minimo	480,00 €	−15,8%

Chiusura mensile (ultimi 12 mesi)
Data	Chiusura
28 nov 2025	544,00 €
30 dic 2025	562,20 €
30 gen 2026	512,40 €
27 feb 2026	555,60 €
31 mar 2026	539,40 €
30 apr 2026	510,80 €
29 mag 2026	452,30 €
30 giu 2026	488,50 €
31 lug 2026	522,20 €
31 ago 2026	518,80 €
30 set 2026	502,40 €
30 ott 2026	567,00 €
11 nov 2026	569,80 €

L’opinione degli analisti è complessivamente cauta-neutrale: su 16 analisti, 3 (19%) raccomandano Buy, 10 (63%) Hold e 3 (19%) Sell. Il consenso risultante è Hold, poiché la maggior parte degli analisti non propende né per una valutazione chiaramente positiva né negativa.

Il prezzo obiettivo mediano è di 550,00 €, il che implica un potenziale −3,5% rispetto al prezzo dell’azione indicato. Gli obiettivi variano da 480,00 € (−15,8%) a 632,00 € (+10,9%). Questo intervallo relativamente ampio segnala opinioni divergenti sulle prospettive degli utili della società, mentre la mediana indica un potenziale di rialzo limitato al prezzo attuale.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:52

Società comparabili a Munich Re

Ticker	Società	Capitalizzazione di mercato (€M)	P/E	Prezzo (€)	Variazione giornaliera	Range a 52 settimane
MUV2.DE	Munich Re	71.689	10,7x	569,80	−1,11%	437,40602,80
HNR1.DE	Hannover Re	35.287	12,4x	292,60	−1,08%	223,40309,20
EG	Everest	15.644	8,9x	422,32 $	+2,32%	304,55431,19
ALV.DE	Allianz	174.927	14,9x	461,20	−0,50%	338,80469,10
SAN.MC	Banco Santander	161.600	12,3x	11,21	−0,43%	8,7213,12
BBVA.MC	BBVA	128.044	12,0x	23,49	−0,59%	17,3825,57

I titoli quotati in un’altra valuta sono mostrati nella valuta di negoziazione.

La capitalizzazione di mercato di Munich Re, pari a 71.689 mln €, è circa il doppio dei 35.287 mln € di Hannover Re, mentre il suo P/E di 10,7x è inferiore al 12,4x di Hannover Re. Everest è quotata a 15.644 mln $ e a un P/E di 8,9x; la sua capitalizzazione di mercato è espressa in dollari.

Il confronto più ampio tra società quotate comprende Allianz, con 174.927 mln € e un P/E di 14,9x, e le banche Banco Santander e BBVA, rispettivamente con 161.600 mln € e un multiplo di 12,3x, e 128.044 mln € e un multiplo di 12,0x. Munich Re è quindi più piccola e tratta a un P/E inferiore rispetto a questi gruppi finanziari quotati di maggiori dimensioni.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:52

Rischi, catalizzatori e conclusioni

Generato con l'AI · 11 nov 2026, 14:52

Rischi

Ingenti sinistri nei rami danni, comprese le perdite dovute a catastrofi naturali, potrebbero penalizzare i risultati della sottoscrizione e i margini.
Il consenso prevede un calo dell’EPS del 26,2% su base annua nel 3° trimestre 2026 e del 2,4% nel 2027.
Il prezzo dell’azione supera l’obiettivo mediano di 550,00 €, lasciando spazio a pressioni sulla valutazione in caso di delusione sugli utili.

Catalizzatori

Un’ulteriore crescita nella riassicurazione e nelle assicurazioni specialistiche potrebbe sostenere gli utili nei diversi segmenti di attività di Munich Re.
Un utilizzo più ampio di soluzioni digitali per la sottoscrizione e l’analisi potrebbe migliorare la valutazione dei rischi e l’efficienza operativa.
Il raggiungimento del consenso di 52,867 € sull’EPS 2026 potrebbe rafforzare la fiducia nel percorso degli utili della società.

Conclusione

Munich Re combina la recente crescita dei ricavi e dell’EPS con un dividendo in aumento e un P/E storico inferiore a quello di Hannover Re e Allianz. Tuttavia, il consenso prevede un marcato calo dell’EPS nel 3° trimestre e un EPS annuale inferiore nel 2027, mentre il prezzo obiettivo mediano è al di sotto del prezzo attuale dell’azione. Il consenso Hold e l’intervallo eterogeneo degli obiettivi supportano una valutazione equilibrata: performance attuale solida, ma un percorso degli utili nel breve termine meno certo.

Analisi generata automaticamente dall’IA sulla base dei dati di mercato di Yahoo Finance del 11 nov 2026, 14:52.

Questi contenuti sono forniti esclusivamente a scopo informativo e non costituiscono consulenza finanziaria né una raccomandazione ad acquistare o vendere titoli. I rating e i prezzi obiettivo provengono da analisti terzi. Investire nel mercato azionario comporta il rischio di perdere il capitale.

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Risultati T2 2026, trimestre chiuso il 30 giu 2026

Ricavi e utile netto (€M)

Utile per azione (EPS) di Munich Re

Stime di consenso

EPS effettivo e stimato (€)

Trend dell’EPS

Dividendo di Munich Re

Rendimento e pagamenti

Dividendo per azione per anno (€)

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Rischi, catalizzatori e conclusioni

Rischi

Catalizzatori

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