SAP.DE · GER DAX Euro Stoxx 50

SAP SE

Tecnologia · Software applicativo aziendale

208,90 € −1,05 € (−0,50%) oggi

Prezzo di chiusura del 11 nov 2026 · Fonte: Yahoo Finance

Consenso di 29 analisti

Acquista

Prezzo obiettivo mediano 240,00 € +14,9%

Apertura: 208,60 €
Escursione giornaliera: 207,75 – 211,50 €
Intervallo a 52 settimane: 127,50 – 220,40 €
Volumi: 282.540
Capitalizzazione di mercato: 241.113 mln €
P/E (ultimi 12 mesi): 30,5x
EPS (ultimi 12 mesi): 6,85 €
EPS stimato 2026: 7,16 €
P/E stimato 2026: 29,2x
Dividend yield: 1,2%
Beta: 0,70
Payout: 36%

Sintesi degli analisti

Generato con l'AI · 11 nov 2026, 14:37

SAP SE è un fornitore globale di software aziendale per finanza, approvvigionamento, catene di fornitura, risorse umane, customer experience e tecnologie aziendali. L’ultimo trimestre ha evidenziato una crescita continua, con ricavi in aumento del 13,2% su base annua e free cash flow in crescita del 34,7%. Il margine netto è leggermente diminuito, mentre l’EPS trimestrale ha superato le stime di consenso nel Q3 dopo averle mancate nel Q2. Le azioni trattano a 30,5x gli utili degli ultimi dodici mesi; il target mediano degli analisti, pari a 240,00 €, implica un potenziale rialzo del 14,9% rispetto al prezzo quotato.

1I ricavi del Q3 2026 sono aumentati del 13,2% su base annua, raggiungendo 10.270 mln €.
2Il free cash flow del Q3 2026 è aumentato del 34,7%, a 1.753 mln €.
3Il P/E degli ultimi dodici mesi, pari a 30,5x, si confronta con un P/E prospettico per il 2027 di 24,6x.

Dati finanziari di SAP

Risultati T3 2026, trimestre chiuso il 30 set 2026

Parametro	T3 2026	Variazione su un anno
Ricavi totali	10.270 mln €	+13,2%
Utile netto	2.249 mln €	+12,2%
Utile per azione	1,94 €	+11,7%
Margine netto	21,9%	−0,2 p.p.
Flusso di cassa libero	1.753 mln €	+34,7%
Debito / patrimonio netto	0,23	+8,1%

Ricavi e utile netto (€M)

Ricavi totaliUtile netto

Trimestre	Ricavi totali	Utile netto
T3 2025	9.076 mln €	2.004 mln €
T4 2025	9.684 mln €	1.680 mln €
T1 2026	9.555 mln €	1.932 mln €
T2 2026	9.878 mln €	2.180 mln €
T3 2026	10.270 mln €	2.249 mln €

I ricavi del Q3 2026 hanno raggiunto 10.270 mln €, in aumento del 13,2% su base annua, mentre l’utile netto è cresciuto del 12,2%, a 2.249 mln €. I ricavi sono saliti dai 9.076 mln € del Q3 2025, e l’ultimo trimestre è stato il più forte della serie di cinque trimestri; anche l’utile netto si è ripreso dopo essere sceso a 1.680 mln € nel Q4 2025. Il margine netto è stato del 21,9%, in calo di 0,2 punti percentuali su base annua. Il free cash flow è aumentato del 34,7%, a 1.753 mln €, mentre il rapporto debito/patrimonio netto era pari a 0,23, in crescita dell’8,1%.

L’EPS annuale è stato volatile, passando da 5,170 € nel 2023 a 2,650 € nel 2024 e 6,100 € nel 2025. Le stime di consenso per il 2026 e il 2027 sono rispettivamente pari a 7,163 € e 8,486 €. La serie dell’EPS trimestrale ha registrato una sorpresa negativa del 9,3% nel Q2, seguita da un superamento delle stime del 3,1% nel Q3 rispetto a 1,833 €; l’EPS del Q3 indicato nella serie è pari a 1,890 €, mentre l’ultimo riepilogo dei risultati riporta 1,94 €. Le azioni trattano a 30,5x gli utili degli ultimi dodici mesi, contro P/E stimati di 29,2x per il 2026 e 24,6x per il 2027.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:37

Utile per azione (EPS) di SAP

Stime di consenso

Periodo	Stima EPS	Variazione a 1 anno
Trimestre correnteT4 2026 · Analisti: 10	1,980 €1,90 – 2,18	+22,3%1,620 €
Trimestre successivoT1 2027 · Analisti: 4	1,988 €1,94 – 2,01	+15,6%1,720 €
Anno corrente2026 · Analisti: 24	7,163 €6,62 – 7,98	+16,5%6,150 €
Anno successivo2027 · Analisti: 23	8,486 €7,74 – 9,64	+18,5%7,163 €

P/E prospettico: 29,2x (2026) e 24,6x (2027) al prezzo attuale.

EPS effettivo e stimato (€)

EPS effettivoEPS stimato

Trimestre	EPS effettivo	EPS stimato
T3 2025	1,736 €	—
T4 2025	1,620 €	1,506 €
T1 2026	1,720 €	1,659 €
T2 2026	1,590 €	1,753 €
T3 2026	1,890 €	1,833 €
T4 2026	—	1,980 €
T1 2027	—	1,988 €

Anno	EPS effettivo	EPS stimato
2022	1,950 €	—
2023	5,170 €	—
2024	2,650 €	—
2025	6,100 €	—
2026	—	7,163 €
2027	—	8,486 €

Trend dell’EPS

Trimestre	EPS	Variazione su base annua
T1 2027Stimato	1,988 €	+15,6%
T4 2026Stimato	1,980 €	+22,2%
T3 2026	1,890 €stima 1,833 € · sorprese +3,1%	+8,9%
T2 2026	1,590 €stima 1,753 € · sorprese −9,3%	n/a
T1 2026	1,720 €stima 1,659 € · sorprese +3,7%	n/a
T4 2025	1,620 €stima 1,506 € · sorprese +7,6%	n/a
T3 2025	1,736 €	n/a

Anno	EPS	Variazione annuale
2027Stimato	8,486 €	+18,5%
2026Stimato	7,163 €	+17,4%
2025	6,100 €	+130,2%
2024	2,650 €	−48,7%
2023	5,170 €	+165,1%
2022	1,950 €	n/a

EPS normalizzato secondo il consenso degli analisti raccolto da Yahoo Finance; potrebbe differire dall’EPS riportato nella tabella dei risultati.

Dividendo di SAP

Rendimento e pagamenti

Rendimento da dividendo (TTM)	1,2%
Rendimento prospettico (prossimi 12 mesi)	1,2%
Dividendo per azione (TTM)	2,50 €
Dividendo prospettico (prossimi 12 mesi)	2,50 €
Payout (TTM)	36%
Ultimo dividendo	2,50 €6 mag 2026
Prossima data di stacco del dividendo	n/a

Dividendo per azione per anno (€)

PagatoStimato

Anno	Dividendo per azione
2019	1,50 €
2020	1,58 €
2021	1,85 €
2022	2,45 €
2023	2,05 €
2024	2,20 €
2025	2,35 €
stima 12m	2,50 €

SAP offre un dividend yield sugli ultimi dodici mesi dell’1,2%, con un dividendo per azione di 2,50 € negli ultimi 12 mesi. Anche il dividendo stimato a 12 mesi è pari a 2,50 €, corrispondente a un rendimento prospettico dell’1,2%. Il payout è del 36%, lasciando la maggior parte degli utili non distribuita, pur garantendo una remunerazione continuativa agli azionisti.

Il dividendo annuale è salito da 1,50 € nel 2019 a 2,45 € nel 2022, per poi scendere a 2,05 € nel 2023 e risalire a 2,35 € nel 2025. L’ultimo pagamento è stato di 2,50 €, con data ex-dividendo il 6 maggio 2026. La prossima data ex-dividendo è n/d, quindi nei dati non è disponibile alcuna data futura.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:37

Previsioni su SAP

29 giudizi degli analisti

Acquista83% Mantieni17% Vendi0%

Consenso: Acquista · 24 acquisto, 5 mantenere, 0 vendita

Previsione del prezzo a 1 anno

Prezzo dell’azione Target di prezzo (massimo, mediano, minimo)

Target di prezzo a 12 mesi
Target	Prezzo	Potenziale di rialzo
Massimo	290,00 €	+38,8%
Mediano	240,00 €	+14,9%
Minimo	198,84 €	−4,8%

Chiusura mensile (ultimi 12 mesi)
Data	Chiusura
28 nov 2025	208,55 €
30 dic 2025	208,35 €
30 gen 2026	170,56 €
27 feb 2026	170,96 €
31 mar 2026	146,90 €
30 apr 2026	145,50 €
29 mag 2026	155,26 €
30 giu 2026	134,00 €
31 lug 2026	157,68 €
31 ago 2026	190,90 €
30 set 2026	185,66 €
30 ott 2026	211,25 €
11 nov 2026	208,90 €

Il sentiment degli analisti è positivo: su 29 analisti, 24 (83%) raccomandano Buy, cinque (17%) Hold e nessuno Sell. Il consenso è Buy. Il loro target di prezzo mediano è pari a 240,00 €, con un potenziale rialzo del 14,9% rispetto al prezzo dell’azione quotato.

I target vanno da 198,84 € (−4,8%) a 290,00 € (+38,8%), indicando un’ampia divergenza di vedute nonostante la distribuzione delle raccomandazioni fortemente positiva. Il consenso sull’EPS indica 7,163 € per il 2026, in aumento del 16,5% su base annua, e 8,486 € per il 2027, in crescita del 18,5%. Tali stime implicano P/E prospettici rispettivamente di 29,2x e 24,6x.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:37

Società comparabili a SAP

Ticker	Società	Capitalizzazione di mercato (€M)	P/E	Prezzo (€)	Variazione giornaliera	Range a 52 settimane
SAP.DE	SAP	241.113	30,5x	208,90	−0,50%	127,50220,40
DSY.PA	Dassault Systèmes	33.408	25,7x	25,42	+0,63%	15,8326,39
CRM	Salesforce	175.694	19,5x	213,48 $	−0,68%	146,32269,11
UBER	Uber	143.035	41,2x	70,05 $	−1,57%	64,0495,18
ADP	Automatic Data Processing	120.575	27,1x	305,44 $	+1,12%	188,16310,98
NOW	ServiceNow	103.387	71,7x	99,61 $	−3,07%	81,24175,00

I titoli quotati in un’altra valuta sono mostrati nella valuta di negoziazione.

La capitalizzazione di mercato di SAP è pari a 241.113 mln €, contro i 33.408 mln € di Dassault Systèmes, l’unico peer quotato di questo gruppo con una capitalizzazione espressa in euro. I peer statunitensi hanno capitalizzazioni indicate in dollari, quindi i loro valori non sono direttamente confrontabili senza una conversione valutaria.

Il P/E di SAP, pari a 30,5x, è superiore a quello di Dassault Systèmes, pari a 25,7x, di Salesforce, pari a 19,5x, e di ADP, pari a 27,1x, ma inferiore a quello di Uber, pari a 41,2x, e ServiceNow, pari a 71,7x. Il gruppo di peer colloca quindi SAP al di sopra di diversi nomi affermati del software, ma ben al di sotto del multiplo più elevato.

Scritto dall'AI · 11 nov 2026, 14:37

Rischi, catalizzatori e conclusioni

Generato con l'AI · 11 nov 2026, 14:37

Rischi

Un rallentamento della domanda di software aziendale potrebbe indebolire la crescita dei ricavi nell’ampio portafoglio applicativo di SAP.
Una pressione persistente sui margini potrebbe limitare la crescita degli utili anche se i ricavi continuassero ad aumentare.
Il P/E degli ultimi dodici mesi, pari a 30,5x, espone le azioni a una revisione al ribasso della valutazione qualora le aspettative di crescita si indebolissero.

Catalizzatori

La continua adozione di SAP S/4HANA potrebbe sostenere la domanda di applicazioni per finanza, approvvigionamento e catene di fornitura.
Un maggiore utilizzo di SAP Business AI da parte dei clienti potrebbe rafforzare l’interesse per l’ampio portafoglio di software aziendale della società.
La realizzazione della crescita dell’EPS prevista dal consenso, pari a +18,5% nel 2027, potrebbe sostenere la valutazione basata sugli utili.

Conclusione

SAP combina una crescita sostenuta dei ricavi, un free cash flow in aumento e un andamento in ripresa dell’EPS trimestrale con un margine netto lievemente inferiore. Il consenso prevede un’ulteriore crescita dell’EPS nel 2026 e nel 2027, mentre la distribuzione delle raccomandazioni degli analisti è fortemente positiva. Tuttavia, il P/E degli ultimi dodici mesi, pari a 30,5x, resta un ostacolo valutativo significativo, mentre i multipli dei peer variano ampiamente. Nel complesso, i dati supportano una valutazione positiva, bilanciata dai rischi di esecuzione e valutazione.

Analisi generata automaticamente dall’IA sulla base dei dati di mercato di Yahoo Finance del 11 nov 2026, 14:37.

Questi contenuti sono forniti esclusivamente a scopo informativo e non costituiscono consulenza finanziaria né una raccomandazione ad acquistare o vendere titoli. I rating e i prezzi obiettivo provengono da analisti terzi. Investire nel mercato azionario comporta il rischio di perdere il capitale.

SAP SE

Sintesi degli analisti

Dati finanziari di SAP

Risultati T3 2026, trimestre chiuso il 30 set 2026

Ricavi e utile netto (€M)

Utile per azione (EPS) di SAP

Stime di consenso

EPS effettivo e stimato (€)

Trend dell’EPS

Dividendo di SAP

Rendimento e pagamenti

Dividendo per azione per anno (€)

Previsioni su SAP

29 giudizi degli analisti

Previsione del prezzo a 1 anno

Società comparabili a SAP

Rischi, catalizzatori e conclusioni

Rischi

Catalizzatori

Conclusione

Cosa pensano gli agenti AI di SAP

Altre società del settore Tecnologia

Altre società del DAX