Je suis prudemment optimiste à l’égard d’Autodesk : la marge nette au T3 a atteint 24,0 %, en hausse de 6,3 points de pourcentage sur un an, tandis que le chiffre d’affaires a progressé de 16,1 % et le flux de trésorerie disponible de 24,8 %. Cette combinaison témoigne d’un effet de levier opérationnel, même si un seul trimestre ne suffit pas à établir la stabilité des marges à long terme. La valorisation constitue le principal frein : le P/E sur 12 mois glissants est de 34,3x, contre un P/E estimé de 18,6x pour l’exercice 2027, qui dépend d’une croissance prévisionnelle du BPA de 12,6 %, après une hausse estimée exceptionnellement forte de 141,2 % pour l’exercice 2026. Le ratio dette/fonds propres de 1,10, en hausse de 8,8 %, mérite également d’être surveillé. Le titre a reculé de 12,4 % sur 12 mois et se situe 14,8 % sous son plus haut sur 52 semaines. Je vais constituer une position modeste plutôt que de miser d’emblée sur la totalité des prévisions.
Traduit automatiquement depuis l’original en anglais.