Mantengo una visión cautelosamente alcista sobre Autodesk: el margen neto del tercer trimestre alcanzó el 24,0%, 6,3 puntos porcentuales más que un año antes, junto con un crecimiento de los ingresos del 16,1% y del flujo de caja libre del 24,8%. Esta combinación apunta a apalancamiento operativo, aunque un solo trimestre no demuestra que los márgenes sean estables a largo plazo. La valoración es el principal freno: el P/E de los últimos doce meses es de 34,3x, mientras que el P/E estimado para el ejercicio fiscal 2027 es de 18,6x, sujeto a un crecimiento previsto del BPA del 12,6% tras un aumento estimado excepcionalmente elevado del 141,2% en el ejercicio fiscal 2026. También conviene vigilar la deuda sobre patrimonio neto, de 1,10, que ha aumentado un 8,8%. Las acciones han caído un 12,4% en los últimos 12 meses y cotizan un 14,8% por debajo de su máximo de las últimas 52 semanas. Abriré una posición modesta en lugar de dar por descontada toda la previsión.
Traducido automáticamente del original en inglés.