Ich bin bei Autodesk vorsichtig optimistisch: Die Nettomarge erreichte im dritten Quartal 24,0 % und lag damit 6,3 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert. Gleichzeitig stiegen der Umsatz um 16,1 % und der Free Cashflow um 24,8 %. Diese Kombination deutet auf operative Hebelwirkung hin, doch ein einzelnes Quartal belegt noch keine langfristig stabilen Margen. Die Bewertung ist der größte Hemmschuh: Das KGV der vergangenen zwölf Monate liegt bei 34,3x, während für das Geschäftsjahr 2027 ein geschätztes KGV von 18,6x erwartet wird. Dieses hängt von einem prognostizierten EPS-Wachstum von 12,6 % ab, nachdem für das Geschäftsjahr 2026 ein ungewöhnlich starker Anstieg von 141,2 % geschätzt wird. Auch das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 1,10, das um 8,8 % gestiegen ist, sollte man im Auge behalten. Die Aktie liegt über zwölf Monate 12,4 % im Minus und 14,8 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Ich werde zunächst eine kleine Position aufbauen, statt die gesamte Prognose bereits einzupreisen.
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