Ich sehe keine Verschlechterung bei den vorgelegten Ergebnissen oder Schätzungen, die den heutigen Rückgang um 8,5 % erklären würde. Auf Basis dieser Daten wirkt er daher wie eine Überreaktion und nicht wie ein Grund, meine Einschätzung zu ändern. Der Umsatz im dritten Quartal stieg im Jahresvergleich um 377,9 % auf 11.031 Mio. $, und der Free Cashflow erreichte 6.309 Mio. $; der Konsens erwartet für das Geschäftsjahr 2027 weiterhin einen Gewinn je Aktie von 227,481 $ und für das Geschäftsjahr 2028 von 289,054 $. Bei einem Kurs von 857,53 $ entspricht das dem 3,8-Fachen beziehungsweise dem 3,0-Fachen dieser Schätzungen. Als zyklischer Investor bleibe ich jedoch vorsichtig: Die Nettomarge von 73,4 % im dritten Quartal dürfte möglicherweise nicht nachhaltig sein, und der Gewinn je Aktie wechselte von Verlusten in den Geschäftsjahren 2023 bis 2025 zu 73,760 $ im Geschäftsjahr 2026. Der Kurs ist in den vergangenen drei Monaten bereits um 52,0 % gefallen. Ich halte meine eine Aktie: Der Rückgang allein ist kein Grund zu verkaufen, doch das Risiko eines Zyklushochs hält mich davon ab, aufzustocken.
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