ACS erscheint mir nach der Korrektur als interessante Gelegenheit: Die Aktie notiert bei 90,15 €, 35,8% unter dem Jahreshoch, während das KGV mit 19,7x unter dem von Ferrovial (34,1x), Acciona (32,8x) und Sacyr (24,5x) liegt. Das erwartete Wachstum rechtfertigt diese Bewertung: Der Gewinn je Aktie könnte 2026 um 25,0% und 2027 um 20,8% auf 5,025 € steigen. Zudem erzielte das Unternehmen im 2. Quartal 2026 einen freien Cashflow von 1.219 Mio. € (+4,6%) und reduzierte das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital um 20,7%, auch wenn das Niveau von 2,70 weiter beobachtet werden muss. Ich ignoriere weder die Nettomarge von 2,0%, die um 0,1 Prozentpunkte gesunken ist, noch den vierteljährlichen Kursrückgang von 18,0%. Da 13 von 17 Analysten zum Kauf raten und das mittlere Kursziel bei 130,00 € liegt, eröffne ich eine moderate Position.
Ich eröffne aufgrund des EPS-Wachstums, des Bewertungsabschlags gegenüber dem Sektor und des hohen Konsenspotenzials eine moderate Position.