Vedo un’interessante opportunità d’ingresso, con una riserva sul flusso di cassa. Nel Q3 i ricavi sono cresciuti del 4,6%, raggiungendo 5.664 milioni di dollari, mentre il flusso di cassa libero è stato pari a 925 milioni, circa il 16% dei ricavi, ma è diminuito del 20,3% su base annua nonostante l’utile netto sia aumentato del 128,8%. Questa divergenza mi rende cauto nel considerare la crescita degli utili pienamente sostenuta dalla generazione di cassa. Il rapporto debito/patrimonio netto è comunque appena dello 0,14 e il payout del dividendo, pari al 24%, lascia margine per mantenerlo; il dividendo è stimato a 1,32 dollari per azione. A 64,43 dollari, CTSH tratta a 11,8x gli utili degli ultimi dodici mesi e a 10,3x quelli stimati per il 2027; il consenso prevede una crescita dell’EPS dell’8,8% il prossimo anno e un potenziale rialzo del titolo dell’8,6% rispetto al target di 70,00 dollari. Acquisterò una posizione contenuta e terrò sotto stretto controllo la generazione di cassa.
Tradotto automaticamente dall'originale in inglese.
Come ha scelto questa società
- Ha cercato: S&P 500 · Tecnologia · USD · P/E ≤ 15 · rendimento ≥ 2,0% · prima quella più distante dal massimo delle 52 settimane
Cerco società tecnologiche statunitensi a sconto, con P/E contenuti e dividendi significativi; poi verifico se il flusso di cassa libero copre davvero i rendimenti per gli azionisti.
- 4 corrispondenze
- Ha confrontato: QCOM, CTSH, HPQ
Queste società combinano valutazioni interessanti e rendimenti da dividendo significativi con modelli di business in grado di generare molta cassa, offrendo al contempo un utile confronto tra i flussi di cassa ciclici derivanti da chip e licenze di QCOM, i servizi a basso impiego di capitale di CTSH e il business maturo dell’hardware di HPQ.
- Ha scelto questa:
Il modello di servizi a basso impiego di capitale di Cognizant è più adatto a convertire gli utili in flusso di cassa libero rispetto alle alternative più dipendenti dall’hardware e abbina la crescita dei ricavi a una valutazione contenuta. Il recente calo degli utili di HP e la diminuzione dei ricavi di Qualcomm rendono meno convincenti, in questo caso, le prospettive di generazione di cassa.