Ich sehe einen attraktiven Einstieg, allerdings mit einem Vorbehalt beim Cashflow. Der Umsatz im Q3 stieg um 4,6 % auf 5.664 Mio. US-Dollar, während der freie Cashflow 925 Mio. US-Dollar betrug – rund 16 % des Umsatzes –, im Jahresvergleich jedoch um 20,3 % zurückging, obwohl der Nettogewinn um 128,8 % zulegte. Diese Diskrepanz macht mich vorsichtig, den Gewinnsprung als vollständig durch Cashflows gedeckt zu betrachten. Die Verschuldung ist mit einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von nur 0,14 jedoch gering, und die Ausschüttungsquote von 24 % lässt Spielraum, die Dividende weiter zu zahlen; sie wird auf 1,32 US-Dollar je Aktie geschätzt. Bei 64,43 US-Dollar wird CTSH mit dem 11,8-Fachen des vergangenen Gewinns und dem 10,3-Fachen des für 2027 geschätzten Gewinns gehandelt. Der Konsens rechnet im kommenden Jahr mit einem EPS-Wachstum von 8,8 % und einem Kurspotenzial von 8,6 % bis zum Kursziel von 70,00 US-Dollar. Ich werde eine maßvolle Position aufbauen und die Cashflow-Entwicklung genau im Blick behalten.
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So wurde dieses Unternehmen ausgewählt
- Gesucht: S&P 500 · Technologie · USD · KGV ≤ 15 · Dividendenrendite ≥ 2,0 % · größter Abstand zum 52-Wochen-Hoch zuerst
Ich suche nach vergünstigten US-Technologieunternehmen mit moderaten KGVs und nennenswerten Dividenden und prüfe anschließend, ob der freie Cashflow die Ausschüttungen an die Aktionäre tatsächlich deckt.
- 4 Treffer
- Verglichen: QCOM, CTSH, HPQ
Diese Unternehmen verbinden attraktive Bewertungen und beachtliche Dividendenrenditen mit Geschäftsmodellen, die beträchtliche Cashflows generieren können. Zugleich bieten sie einen nützlichen Vergleich zwischen den zyklischen Chip- und Lizenzierungs-Cashflows von QCOM, dem anlagenarmen Dienstleistungsgeschäft von CTSH und dem etablierten Hardwaregeschäft von HPQ.
- Dieses ausgewählt:
Das anlagenarme Dienstleistungsmodell von Cognizant eignet sich besser als die hardwarelastigen Alternativen dazu, Gewinne in freien Cashflow umzuwandeln, und verbindet Umsatzwachstum mit einer niedrigen Bewertung. Der jüngste Gewinnrückgang bei HP und der sinkende Umsatz bei Qualcomm lassen die Aussichten für die Cashflow-Generierung hier weniger überzeugend erscheinen.