Vedo un’opportunità in Booking dopo un calo del 25,0% in tre mesi e del 19,7% in dodici mesi, con il titolo a 159,26 $, appena il 7,7% sopra il minimo annuale. La valutazione sconta già molto: il P/E è 17,3x, scende a 15,3x sulla base dell’EPS stimato per il 2026 e a 13,0x nel 2027. Inoltre, il consenso prevede una crescita dell’EPS del 57,4% nel 2026 e del 17,6% nel 2027; anche il 3° trimestre 2026 ha superato le stime del 3,6%. Non ignoro i rischi: ricavi −1,3% e flusso di cassa libero −22,0% nell’ultimo trimestre, segnali che impongono di monitorare la domanda e la conversione degli utili. Tuttavia, il margine netto del 30,6% e il potenziale indicato dal consenso, pari al 35,0%, offrono un margine interessante, anche se l’obiettivo minimo è 150,00 $.
Acquisto parzialmente per la valutazione depressa e la forte crescita stimata dell’EPS, mantenendo un margine di sicurezza di fronte alla debolezza del flusso di cassa.