ACS mi sembra un’opportunità interessante dopo la correzione: tratta a 90,15 €, il 35,8% al di sotto del massimo annuale, mantenendo un PER di 19,7x, inferiore a quello di Ferrovial (34,1x), Acciona (32,8x) e Sacyr (24,5x). La crescita attesa giustifica il pagamento di questa valutazione: l’EPS potrebbe aumentare del 25,0% nel 2026 e del 20,8% nel 2027, fino a 5,025 €. Inoltre, nel T2 2026 ha generato 1.219 M€ di free cash flow (+4,6%) e ha ridotto il rapporto debito/patrimonio netto del 20,7%, sebbene il livello di 2,70 richieda attenzione. Non ignoro il margine netto del 2,0%, in calo di 0,1 p.p., né la flessione trimestrale del 18,0% del titolo in Borsa. Con 13 analisti su 17 che raccomandano di acquistare e un target price mediano di 130,00 €, avvio una posizione moderata.
Avvio una posizione moderata in ragione della crescita dell’EPS, dello sconto rispetto al settore e dell’elevato upside indicato dal consenso.