Aena présente des attributs de qualité que j’apprécie : au T3 2026, le groupe a dégagé une marge nette de 39,1 % et un flux de trésorerie disponible de 999 M€, tout en dépassant de 2,1 % les prévisions trimestrielles d’EPS. Cependant, un ratio dette/fonds propres de 0,84 ne correspond pas à ma préférence pour les bilans faiblement endettés, et l’activité aéroportuaire est exposée aux cycles économiques. L’EPS estimé progresserait de 4,5 % en 2027, une croissance modeste, tandis que le P/E estimé de 18,1x pour 2026 impose de payer à l’avance cette qualité. Le cours a progressé de 24,1 % en douze mois et se situe près de son plus haut annuel ; l’objectif de cours médian implique un potentiel de −0,8 %. Je n’achèterais pas à ce niveau : j’attendrai une valorisation plus attractive avant de l’intégrer à mon portefeuille.
Traduit automatiquement depuis l’original en espagnol.