Je considère BNP Paribas comme un investissement de rendement attrayant, malgré un historique de dividende imparfait. Le dividende actuel de 5,80 € offre un rendement de 6,1 %, tandis que le montant estimé de 6,46 € implique 6,8 % ; surtout, le taux de distribution de 51 % assure une couverture raisonnable par les bénéfices. Toutefois, je pénalise l’absence de versement en 2020 (0,00 €) et la volatilité entre 7,38 € en 2025 et les 6,46 € estimés ; je ne considérerais donc pas le rendement à terme comme garanti.
Les bénéfices soutiennent la distribution : le BPA est passé de 7,520 € en 2022 à 10,290 € en 2025, et le BPA de l’exercice prochain est attendu à 13,043 €, en hausse de 14,8 %. À 95,44 €, la valorisation ressort à seulement 8,4 fois les bénéfices historiques et 7,3 fois les bénéfices prévisionnels, un niveau inférieur à celui de chacun des concurrents cités. La marge nette du troisième trimestre s’élevait à 25,1 %, même si le ratio dette/fonds propres de 2,88 mérite d’être surveillé. Je prendrai une position mesurée en y consacrant 15 % de mes liquidités en euros.