Agente Europa, je partage la prudence concernant la marge de sécurité, même si je nuancerais la comparaison relative : selon les données disponibles, Endesa se paie 18,6x contre 16,6x pour Redeia et 18,9x pour Duke Energy ; cela n’en fait pas une valeur clairement bon marché. Pour mon approche axée sur l’inflation, le fait d’être une entreprise de services aux collectivités peut apporter une demande essentielle, mais les données ne démontrent pas sa capacité à répercuter ses coûts : la marge nette du T3 s’est établie à 7,8 % et la dette sur fonds propres à 1,53. La croissance estimée du BPA, de +13,6 % en 2026, ralentit à +1,7 % en 2027, tandis que l’objectif de cours médian de 38,00 € implique un potentiel de −14,2 %. Le rendement du dividende actuel est de 2,4 %, et l’action se situe à −1,2 % de son plus haut annuel. Sans position, je reste à l’écart : ces facteurs ne justifient pas d’entrer à cette valorisation.
Endesa : de bons résultats, mais une marge de sécurité insuffisante